控產(chǎn)是“金九”鋼市“減壓”關(guān)鍵
本報記者 賈林海
“8月份，國內(nèi)鋼材價格漲跌互現(xiàn)。進入9月份，鋼材市場仍有下行壓力，只有鋼鐵企業(yè)積極控產(chǎn)或宏觀利好政策加碼，才有望出現(xiàn)反彈表現(xiàn)。”日前，上海鋼聯(lián)首席分析師汪建華在一場業(yè)內(nèi)活動中對9月份鋼材市場走勢做出預測。
汪建華回顧道，8月份，國內(nèi)鋼材價格走出先反彈、后震蕩的運行態(tài)勢，鋼材價格指數(shù)下跌54個點，螺紋鋼、線材價格指數(shù)分別下跌95個點、91個點，熱軋產(chǎn)品、冷軋產(chǎn)品價格分別下跌29個點、24個點，中厚板價格指數(shù)小幅上漲2個點；原燃料方面，62%品位鐵礦石價格上漲5美元/噸，焦煤價格指數(shù)下跌4個點，焦炭價格指數(shù)大幅上漲158個點。
他認為，9月份鋼材市場基本面壓力主要來自于兩方面：一是市場“供需雙弱”，二是鋼材庫存持續(xù)增加。
從庫存方面來看，上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，8月份，五大品種社會庫存、鋼企庫存累計增加116萬噸，其中社會庫存增加104萬噸，鋼企庫存只增加12萬噸。其中，螺紋鋼社會庫存、鋼企庫存累計增加77萬噸。汪建華認為，這一變化會對市場形成利空壓力：一方面，流通渠道在定價上對社會庫存的敏感度本就明顯強于鋼企庫存，鋼貿(mào)商和下游用戶往往隨行就市，社會庫存增長明顯會導致鋼材價格承壓，而鋼鐵企業(yè)更傾向于關(guān)注自身經(jīng)營業(yè)績，在鋼企庫存增加不明顯的情況下，更愿意選擇小幅降價以保持較高的出貨水平；另一方面，鋼企庫存增幅不大意味著企業(yè)仍可維持相對較高的生產(chǎn)水平，這對后市而言意味著基本面壓力或?qū)⒊掷m(xù)加大。
從供給方面來看，據(jù)監(jiān)測，8月末，樣本高爐生產(chǎn)螺紋鋼、中板、熱軋產(chǎn)品的噸鋼利潤分別回落至33元、82元、66元，但在鋼企庫存不高且企業(yè)仍有利潤的情況下，鋼鐵企業(yè)仍將積極生產(chǎn)。汪建華表示，雖然受環(huán)保政策影響，9月初重點地區(qū)存在短期限產(chǎn)的情況，但這很難帶動鋼材價格整體反彈。進入9月中旬，鋼鐵企業(yè)復產(chǎn)動能增強，或?qū)е落摬默F(xiàn)貨價格進一步下跌。“從這個角度來看，9月中上旬，鋼材市場基本面壓力或?qū)⒓哟蟆！彼A計。
從需求方面來看，9月份內(nèi)外需強度或進一步減弱。汪建華分析道，反映內(nèi)需的中國進口集裝箱運價指數(shù)自今年5月末達到階段性高點（711.45點）以來，持續(xù)回落至8月末的667.37點，回落幅度不大，說明內(nèi)需仍具有一定韌性。而中國出口集裝箱運價指數(shù)自今年6月末達到階段性高點（1369.34點）以來，持續(xù)回落至8月末的階段性低點（1156.32點），說明外需有所回落。“外需是今年初以來支撐我國經(jīng)濟增長的重要基礎(chǔ)之一。隨著美國加征關(guān)稅的時間越來越長，全球貿(mào)易流通面臨的壓力將越來越大，對我國外需的沖擊將進一步加大。”他預計。
從成本方面來看，上海鋼聯(lián)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，目前鐵水日均產(chǎn)量維持在240萬噸的相對高位，這會對原燃料形成較大支撐，進而在一定程度上階段性支撐原燃料價格上漲。不過，鋼材價格的持續(xù)回落及鋼鐵企業(yè)利潤的顯著收窄，將迫使利潤回到今年較高水平的焦炭價格率先下跌，進而帶動鋼鐵原燃料價格階段性回落，這將導致鋼材成本支撐轉(zhuǎn)弱。
從宏觀層面來看，9月份市場基本面雖然有宏觀利好政策助力，但整體力度有限，市場的反應(yīng)似乎越來越理性。反而，8月18日召開的國務(wù)院第九次全體會議提出，要看到經(jīng)濟運行中面臨的風險挑戰(zhàn)，看到外部環(huán)境的嚴峻復雜。汪建華表示，從宏觀層面來看，9月份上半月市場壓力較大，進入下半月，美聯(lián)儲議息會議將召開，有助于從宏觀層面帶動鋼材價格反彈。
汪建華預計，9月份鋼材綜合價格指數(shù)為3492點，環(huán)比下跌63點。其中，螺紋鋼價格指數(shù)均值為3274點，環(huán)比下跌93點；熱軋產(chǎn)品價格指數(shù)均值為3391點，環(huán)比下跌65點；鐵礦石價格指數(shù)均值為99.5點，環(huán)比下跌1.5點。
“進入9月份，在多重因素的影響下，國內(nèi)鋼材市場基本面壓力或階段性加大，鋼材價格有承壓下跌的可能。如果9月份美國降息落地，有利于宏觀情緒轉(zhuǎn)好，進而帶動鋼材價格上漲。在此基礎(chǔ)上，如果鋼鐵企業(yè)控產(chǎn)效果較好，將為鋼材價格帶來更多反彈的機會。”汪建華建議，操作上，目前虧損的鋼鐵企業(yè)要積極控產(chǎn)，把產(chǎn)量指標留著創(chuàng)造價值；鋼貿(mào)商要注重防控風險，謹慎操作；終端用戶可以逢低采購，管理好庫存。
下游排產(chǎn)下降影響需求釋放規(guī)模
本報記者 包斯文
“金九”首周，國內(nèi)冷、熱軋卷板市場表現(xiàn)基本符合此前鋼貿(mào)商的預期。9月5日，上海瑞坤金屬材料有限公司總經(jīng)理李忠雙在接受《中國冶金報》記者采訪時表示，預計短期內(nèi)冷、熱軋卷板市場不會有明顯起色，鋼貿(mào)商對“金九”市場旺季成色沒有太高的期待。
李忠雙介紹，“金九”首周，上海地區(qū)的熱卷Q235B價格下跌30元/噸，冷軋卷板價格也下跌30元/噸，此前過快上漲的冷、熱軋卷板價格逐漸回歸基本面，盤整趨勢明顯。針對后期冷、熱軋卷板市場行情，他認為，受“供需雙弱”影響，冷、熱軋卷板價格大概率將震蕩運行。
供給方面，供給端總體維持低位。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，8月下旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)累計生產(chǎn)粗鋼2141萬噸，平均日產(chǎn)194.7萬噸，日產(chǎn)環(huán)比下降8%；累計生產(chǎn)生鐵2010萬噸，平均日產(chǎn)182.7萬噸，日產(chǎn)環(huán)比下降5.1%；累計生產(chǎn)鋼材2352萬噸，平均日產(chǎn)213.8萬噸，日產(chǎn)環(huán)比增長4.4%。
庫存方面，8月下旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量達到1498萬噸，旬環(huán)比下降69萬噸，降幅為4.4%；比今年初增加261萬噸，增幅為21.1%；比7月下旬增加20萬噸，增幅為1.4%；同比增加44萬噸，增幅為3%。社會庫存方面，8月下旬，全國21個城市五大品種鋼材社會庫存量為883萬噸，旬環(huán)比增加40萬噸，增幅為4.7%；比今年初增加224萬噸，增幅為34%；同比下降53萬噸，降幅為5.7%。
需求方面，李忠雙認為，“金九”鋼材需求或不容樂觀，對冷、熱軋卷板消耗量較大的下游行業(yè)產(chǎn)銷量或下降。據(jù)業(yè)內(nèi)機構(gòu)統(tǒng)計，9月份我國空調(diào)、冰箱、洗衣機排產(chǎn)總量共計2707萬臺，較去年同期生產(chǎn)實績下降7.2%。其中，家用空調(diào)排產(chǎn)1075萬臺，較去年同期生產(chǎn)實績下降12%；冰箱排產(chǎn)821萬臺，較去年同期生產(chǎn)實績下降6.3%；洗衣機排產(chǎn)811萬臺，較去年同期生產(chǎn)實績下降1.1%。“據(jù)此預計，9月份家電制造業(yè)對冷、熱軋卷板的需求或?qū)⑾陆怠！彼J為，短期內(nèi)冷、熱軋卷板價格易跌難漲。
仍有多重利好支撐市場基本面
王國清
8月份，國內(nèi)鋼材市場呈現(xiàn)先揚后抑的運行特點。進入9月份，鋼材市場行情將受到多重因素影響：美聯(lián)儲降息有望落地，建筑鋼材需求有望好轉(zhuǎn)，鋼材社會庫存或?qū)⑾陆担┙o端將維持相對低位，市場供需矛盾有望改善，成本支撐將明顯轉(zhuǎn)強。綜合來看，預計9月份鋼材市場將區(qū)間震蕩運行。
一是國內(nèi)經(jīng)濟保持穩(wěn)中有進的發(fā)展態(tài)勢。今年下半年以來，我國加緊實施更加積極有為的宏觀政策，縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，國民經(jīng)濟保持穩(wěn)中有進的發(fā)展態(tài)勢。
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月，我國社會消費品零售總額同比增長4.8%，增速較前6個月回落0.2個百分點；出口總額同比增長6.1%，增速較前6個月回升0.2個百分點；固定資產(chǎn)投資累計增幅為1.6%，增速較前6個月回落1.2個百分點。下一階段，我國仍將堅持穩(wěn)中求進的工作總基調(diào)，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預期，有效釋放內(nèi)需潛力，推動經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展。
二是鋼鐵產(chǎn)量將維持相對低位。數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月，全國生鐵累計產(chǎn)量達到50583萬噸，同比下降1.3%；粗鋼累計產(chǎn)量達到59447萬噸，同比下降3.1%。8月份，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)呈現(xiàn)小幅下降態(tài)勢。蘭格鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，8月份，全國百家中小鋼企高爐開工率均值為77.4％，環(huán)比回落0.2個百分點；全國201家生產(chǎn)企業(yè)鐵水日均產(chǎn)量達到230.9萬噸，環(huán)比下降1.7萬噸。總體來看，8月份，大中型鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能釋放呈現(xiàn)環(huán)比小幅回落態(tài)勢。筆者預計，進入9月、10月份，隨著“反內(nèi)卷”及行業(yè)自律控產(chǎn)要求加強，供給端不會大幅增長。
三是傳統(tǒng)需求旺季預期轉(zhuǎn)強。今年下半年以來，我國“強內(nèi)需”政策逐步呈現(xiàn)“財政貨幣協(xié)同、供需兩端發(fā)力、新舊動能并舉”的特點，通過系統(tǒng)性的政策組合推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，相關(guān)增量政策進一步落地生效，專項債加快發(fā)行，超長期特別國債將支持新基建、核電、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資及城市更新等項目深入推進。
據(jù)統(tǒng)計，截至8月末，全國新增專項債發(fā)行額達到32279億元，占全部發(fā)行總額的73.4%，后期仍有近1.2萬億元專項債額度待發(fā)行。后期專項債和超長期特別國債資金到位，有望推動基建項目進入施工旺季，加快形成實物工作量，基建投資同比增速有望再次回升，有助于階段性提振建筑用鋼需求、改善供需矛盾。考慮到房地產(chǎn)行業(yè)仍低迷運行，需求整體釋放強度將受到一定抑制。
四是原燃料價格上漲，鋼材成本支撐轉(zhuǎn)強。8月份，鐵礦石價格呈現(xiàn)震蕩回升態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，河北唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉價格為990元/噸，環(huán)比上漲60元/噸；進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦（山東日照港）價格為770元/噸，環(huán)比上漲5元/噸。從月度均值來看，8月份鐵礦石均價有所上漲。在原燃料價格上漲的帶動下，鋼材成本平臺有所上移，成本端對鋼材價格的支撐明顯轉(zhuǎn)強。
綜合來看，上述因素疊加9月份美聯(lián)儲降息有望落地，將對9月份鋼材市場形成一定支撐。同時也要看到，目前我國外部環(huán)境依然復雜嚴峻，全球經(jīng)濟恢復態(tài)勢轉(zhuǎn)弱，我國外需景氣度不足，市場參與者仍要關(guān)注宏觀政策落地及需求兌現(xiàn)情況，以及國際貿(mào)易爭端及國際關(guān)稅政策變化。
《中國冶金報》（2025年09月09日 07版七版）
