楊雪
今年初以來，國內(nèi)中厚板市場總體呈現(xiàn)“供需弱平衡”的運(yùn)行態(tài)勢。國慶節(jié)后，中厚板市場走勢將如何？不妨從以下方面來進(jìn)一步分析。
首先，今年前9個(gè)月，我國中厚板價(jià)格呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢。今年初，中厚板價(jià)格進(jìn)入下跌通道，到3月上旬，整體在低位區(qū)間震蕩運(yùn)行，市場觀望情緒濃厚。自3月下旬起，中厚板價(jià)格開啟一輪反彈。4月份到5月中旬，中厚板價(jià)格在高位區(qū)間盤整運(yùn)行。自5月下旬起，中厚板價(jià)格持續(xù)回落，在6月25日達(dá)到3350元/噸的階段性低位。這一輪下跌主要受傳統(tǒng)需求淡季、終端采購節(jié)奏放緩及市場信心不足等因素影響。到7月中旬，中厚板價(jià)格企穩(wěn)并開啟反彈，在7月30日快速拉升至3580元/噸。這一輪上漲主要得益于市場情緒好轉(zhuǎn)、成本支撐偏強(qiáng)及部分需求階段性釋放。進(jìn)入8月下旬，中厚板價(jià)格從高位回落并進(jìn)入窄幅震蕩區(qū)間。截至9月22日，中厚板價(jià)格維持在3400元/噸～3500元/噸。
其次，板卷價(jià)差高位回落、底部震蕩。中厚板主要用于建筑、機(jī)械制造和船舶行業(yè)，而熱軋卷板主要用于汽車、家電等領(lǐng)域。兩者價(jià)差通常受產(chǎn)能利用率、終端需求強(qiáng)度和季節(jié)性因素影響。9月份，我國中厚板均價(jià)約為3534元/噸，熱軋卷板均價(jià)約為3438元/噸，板卷價(jià)差為96元/噸，較今年初以來的價(jià)差高點(diǎn)269元/噸大幅收窄173元/噸。這表明市場對中厚板溢價(jià)的接受度有所下降。同時(shí)，板卷價(jià)差在8月、9月份出現(xiàn)明顯的收窄態(tài)勢，這主要是因?yàn)橹泻癜迨袌鍪苤朴谄＼浀慕K端需求影響，疊加熱軋卷板價(jià)格也處在底部震蕩中，導(dǎo)致板卷價(jià)差進(jìn)一步收縮。
利潤方面，數(shù)據(jù)顯示，7月份重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)企業(yè)中厚板利潤達(dá)到335元/噸，支撐產(chǎn)能利用率維持高位；而8月份中厚板利潤均值降至198元/噸。當(dāng)前，中厚板行業(yè)利潤整體尚可，但面臨成本上行與需求疲軟的雙重壓力。進(jìn)入“銀十”，如果需求端未能出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善，中厚板市場的壓力就將繼續(xù)存在。筆者預(yù)計(jì)，板卷價(jià)差大概率會(huì)維持在較低水平，短期內(nèi)難有明顯擴(kuò)大的可能性。
再次，“金九”中厚板供給相對寬松。當(dāng)前，中厚板供給端雖有收縮預(yù)期，但絕對量仍偏高，疊加需求偏弱，中厚板社會(huì)庫存持續(xù)增長，對基本面造成壓力。我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，9月份第1周，樣本鋼企中厚板產(chǎn)量達(dá)到150.67萬噸，周環(huán)比減少5.83萬噸。9月份第2周，樣本鋼企中厚板產(chǎn)量小幅回升，達(dá)到152.22萬噸，周環(huán)比增加1.55萬噸。這表明，9月中旬，中厚板產(chǎn)量在經(jīng)歷短期收縮后趨于穩(wěn)定。從月度數(shù)據(jù)來看，中厚板供給收縮趨勢更加明顯。數(shù)據(jù)顯示，8月份，我國中厚板實(shí)際產(chǎn)量為862.07萬噸，環(huán)比增加9.43萬噸。進(jìn)入9月份，中厚板計(jì)劃總產(chǎn)量調(diào)整為830.1萬噸，環(huán)比減少26.45萬噸，下降3.09%，據(jù)此預(yù)計(jì)短期內(nèi)中厚板產(chǎn)量有所下降。
最后，關(guān)鍵在于需求端能否有實(shí)質(zhì)性改善。筆者認(rèn)為，國慶節(jié)后，影響中厚板價(jià)格的核心因素主要有四方面：一是季節(jié)性需求波動(dòng)。9月份需求釋放不及預(yù)期，終端采購意愿低迷。國慶節(jié)后，如果終端補(bǔ)庫需求啟動(dòng)，就會(huì)對中厚板價(jià)格形成短期支撐。二是供給端有序釋放。近期，中厚板企業(yè)產(chǎn)能利用率穩(wěn)中有升，產(chǎn)量維持窄幅波動(dòng)。如果國慶節(jié)后企業(yè)沒有大幅減產(chǎn)計(jì)劃，那么中厚板的供給壓力或?qū)⒀永m(xù)。三是成本因素。當(dāng)前，板坯與中厚板的價(jià)差收窄至450元/噸，成本支撐減弱。如果國慶節(jié)后原燃料價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)，將傳導(dǎo)至中厚板市場。四是市場情緒與庫存。當(dāng)前，鋼貿(mào)商心態(tài)謹(jǐn)慎，基本維持去庫存策略。如果國慶節(jié)后中厚板庫存下降速度加快，就能在一定程度上緩解中厚板市場壓力。
總體來看，筆者認(rèn)為，國慶節(jié)后，中厚板市場將先抑后揚(yáng)。從中長期來看，中厚板需求韌性仍存，雖然國慶節(jié)后面臨供需矛盾階段性加劇的可能，但在多重因素作用下，中厚板市場韌性仍將顯現(xiàn)。在制造業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級及出口有支撐的情況下，中厚板需求有望加速回暖。
《中國冶金報(bào)》（2025年09月30日 07版七版）
